Teoria Dowa: fundament analizy technicznej, który wciąż ma sens
Teoria Dowa to zbiór zasad sformułowanych na podstawie artykułów Charlesa Dowa sprzed ponad 100 lat: rynek dyskontuje wszystko, trendy mają trzy rzędy, trend trwa do wyraźnego sygnału odwrócenia, a wolumen powinien go potwierdzać. To raczej sposób myślenia niż strategia.
Czym jest
Charles Dow, współzałożyciel Dow Jones & Company i „The Wall Street Journal”, pisał o rynku na przełomie XIX i XX wieku. Jego idee uporządkowali następcy, m.in. William Hamilton i Robert Rhea.
Najważniejsze zasady to trendy główne, wtórne i drobne, fazy trendu (akumulacja, udział publiczności, dystrybucja) oraz wzajemne potwierdzenie indeksów przemysłowego i transportowego.
Jak ludzie tego używają
- definicja trendu przez wyższe szczyty i wyższe dołki
- potwierdzenie trendu przez drugi indeks
- wolumen jako potwierdzenie
Co mówią badania i dowody
Teoria Dowa jest bardziej ramą niż regułą, więc testuje się raczej jej elementy. Idea trendów i ich trwałości ma wsparcie w badaniach nad tzw. momentum (trwałością zwrotów w horyzoncie miesięcy). Potwierdzenie indeksów przemysłowego i transportowego ma dziś mniejsze znaczenie niż sto lat temu, bo zmieniła się struktura gospodarki.
Słabości
- sygnały są spóźnione z założenia
- część zasad odnosi się do gospodarki sprzed stu lat
- „wyraźny sygnał odwrócenia” bywa wyraźny dopiero po fakcie
- dotyczy głównie dużych horyzontów
Co pokazuje order flow
Dow uważał, że wolumen powinien potwierdzać trend, ale miał do dyspozycji tylko dzienne obroty. Dziś na kontraktach futures widać nie tylko wolumen, ale i jego rozkład na cenach oraz podział na agresywne kupno i sprzedaż. To realizacja jego idei z dokładnością, o której mógł tylko marzyć.
Jak używać rozsądnie
- używaj teorii Dowa do opisu trendu na wyższym interwale
- traktuj wolumen jako potwierdzenie, ale mierz go dokładnie
- nie przenoś zasad z wykresów dziennych 1:1 na minutowe
Powiązane
- Słownik: Wolumen
- Słownik: Słownik tradera: pojęcia tradingu od A do Z
- Atlas błędów: Efekt świeżości
- Order flow: Profil wolumenu: jak czytać POC, obszar wartości, HVN i LVN
- Też pod lupą: Fale Elliotta
- Też pod lupą: Formacje harmoniczne
- Też pod lupą: Metoda Ganna
Najczęstsze pytania
Na czym polega teoria Dowa?
Na sześciu zasadach: rynek dyskontuje wszystko, ma trzy rodzaje trendów, trendy mają fazy, indeksy powinny się potwierdzać, wolumen potwierdza trend, a trend trwa do wyraźnego sygnału odwrócenia.
Czy teoria Dowa jest aktualna?
Jako sposób myślenia o trendzie tak. Część szczegółów, np. potwierdzenie przez indeks transportowy, straciła znaczenie.
Treść edukacyjna, nie rekomendacja inwestycyjna. Bez sygnałów, wejść, stopów i wielkości pozycji.